Вчера ФРС обнародовал традиционные еженедельные данные по состоянию баланса. Объем UST на депозитарных счетах иностранных инвесторов в ФРС (зарубежные центробанки и прочие институциональные участники, не являющиеся резидентами США) за 7-13 июля вырос на USD6.82 млрд. – в терминах среднедневного значения за рассматриваемый недельный отрезок.

Это существенно выше, чем неделю назад (USD1.32 млрд.).

НЕДЕЛЬНОЕ ИЗМЕНЕНИЕ ОБЪЕМОВ UST НА ДЕПОЗИТАРНЫХ СЧЕТАХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ, ОТКРЫТЫХ В ФРС, И ДОХОДНОСТЬ UST10, ЯНВАРЬ 2010 – ИЮЛЬ 2011:



Стоит отметить, что прошлый заметный рост доходностей UST в последнюю неделю июня (до 3.18% в терминах UST10) сопровождался заметным сокращением остатков UST на нерезидентских депсчетах – на USD16.5 млрд. за неделю к 29 июня относительно предшествующего недельного промежутка.

Положительные изменения объема UST на депозитарных счетах иностранных инвесторов в ФРС в последние две недели отражают ситуацию возросшего спроса на защитные активы вследствие европейских долговых сюжетов и в целом не предвещают роста доходностей казначейских облигаций.

Сегодня Комиссия по срочной биржевой торговле США (U.S. CFTC) опубликует традиционный еженедельный отчет по позициям различных категорий участников срочного рынка. Соответственно, нас интересуют позиции в производных инструментах, базовым активом которых являются UST.

Глава ФРС в Сенате говорил в том же ключе, что и в нижней палате Конгресса, но гарантированного нового этапа выкупа активов рынку не пообещал

В США день вчера вновь был перенасыщен эмоциями. В целом рынок полностью абстрагировался от результатов статистики по экономике, ожидая выступление Б. Бернанке с полугодовым докладом уже в Сенате (днем ранее глава ФРС выступал с этой же речью в Плате представителей) и развязки межпартийных дискуссий о повышении порога госдолга.

Б. Бернанке держал речь в верхней палате Конгресса в 18.00 МСК. Сюрпризов мы не ждали, однако они последовали. Mainstream остался таким же, что и день назад (готовность регулятора к поддержке экономики в случае существенного замедления роста), однако председатель, рассуждая о той пользе для экономики, которую принес выкуп активов, заявил, что

«на текущем этапе мы ничего не предлагаем».

Таким образом, у ФРС нет однозначного решения о том, состоится ли выкуп. Ничего неожиданного и страшного, на наш взгляд, в формулировке не было, но рынки, видимо, расценили ее как значительный повод усомниться в том, что обещанные (в понимании участников) в среду новые порции стимулов не будут предложены экономике.

( Читать дальше )